Od industrijalizacije od strane Bayera 1971. godine, glifosat je prošao kroz pola stoljeća tržišno orijentirane konkurencije i promjena u strukturi industrije. Nakon pregleda promjena cijena glifosata u posljednjih 50 godina, Huaan Securities vjeruje da se očekuje da će glifosat postepeno probiti donji dio raspona cijena i uvesti novi krug poslovnog ciklusa.
Glifosat je neselektivni, interno apsorbirajući herbicid širokog spektra djelovanja, a ujedno je i najveća vrsta herbicida u globalnoj upotrebi. Kina je vodeći svjetski proizvođač i izvoznik glifosata. Zbog velikih zaliha, smanjenje zaliha u inostranstvu traje već više od godinu dana.
Trenutno, globalna potražnja za glifosatom pokazuje znakove oporavka. Procjenjujemo da će se obnavljanje zaliha u inostranstvu postepeno zaustaviti i ući u period obnavljanja u četvrtom kvartalu, a potražnja za obnavljanjem će ubrzati oporavak, povećavajući cijene glifosata.
Osnova presude je sljedeća:
1. Iz podataka o izvozu kineske carine može se vidjeti da je Brazil prestao smanjivati zalihe i ušao u period obnavljanja zaliha u junu. Potražnja za obnavljanjem zaliha u Sjedinjenim Državama i Argentini fluktuira na niskim nivoima već nekoliko uzastopnih mjeseci i pokazuje uzlazni trend;
2. U četvrtom kvartalu, zemlje u Americi će postepeno ući u sezonu sadnje ili žetve usjeva koji zahtijevaju glifosat, a upotreba glifosata će ući u period vrhunca. Očekuje se da će se zalihe glifosata u inostranstvu brzo potrošiti;
3. Prema podacima Baichuan Yingfua, cijena glifosata za sedmicu od 22. septembra 2023. godine iznosila je 29.000 juana/toni, što je pala na historijski najniži nivo. Pod pritiskom rastućih troškova, trenutna bruto dobit po toni glifosata iznosi samo 3.350 juana/toni, što je također najniži nivo u posljednje tri godine.
Sudeći po ovome, nema mnogo prostora za pad cijene glifosata. Pod utjecajem trostrukih faktora: cijene, potražnje i zaliha, očekujemo da će potražnja u inostranstvu ubrzati oporavak u četvrtom kvartalu i potaknuti preokret i rast tržišta glifosata.
Izvadak iz članka Hua'an Securities
Vrijeme objave: 27. septembar 2023.